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清算风险正蔓延向NFT市场

发表于: binance币安_币安最新app官网下载_binance平台 · 2022-8-21 ·  23 views  ·  0 replies 

来源:星球日报

8 月 18 日,推特用户 Cirrus 指出,大量用作抵押品的 Bored Ape Yacht Club NFT 接近 BendDAO 的清算点(被锁定的 NFT 的健康因子小于 1 将触发清算)。根据 BendDAO 健康因素警报列表数据,目前有 26 个 BAYC 的健康因子小于 1.1,这是有史以来的第一次,其中很多都处于严重的清算危险中。

紧接着,BendDAO 今天就发布了一则消息,将首次清算拍卖编号为 #533 的 BAYC,出价需大于 NFT 地板价的 95%,如拍品最终未成交,平台将承担浮亏或借款人未来偿还债务。当前 BAYC 地板价为 71.71 ETH。目前暂无出价。

因此,今天在推特上展开了对 NFT 市场潜在的清算影响的担忧讨论。其中名为 Naimish Sanghvi 的推特网友对其中一个问题表示担忧,即进入清算之后,如果没有人想购买这些被清算的 NFT 怎么办?如果地板价逐渐为零怎么办?这些问题的答案令人震惊,甚至可怕。Naimish Sanghvi 也做出了自己的回答。

以下为 Naimish Sanghvi 在推特上发表的观点,经 Odaily星球日报编译。

BendDAO 和 NFT 清算

BendDAO 是第一个基于去中心化点对池的 NFT 流动性协议。用户将 ETH 存入 BendDAO 池中并从中赚取利息,随后,这些池用于满足 NFT 持有者的贷款需求。

当 NFT 持有者抵押他们的 NFT 时,他们可以以良好的利率借入价值 30-40% 的 NFT 地板价的 ETH。这些资金是从资金池中借出的,因此所赚取的利息将分配给流动性提供者。

但是如果锁定的 NFT 价格暴跌并达到清算点会发生什么?

假设一个 NFT 被抵押了,它当时的地板价是 10 ETH,用户用它抵押了 4 个 ETH。假设用户需要支付的利息是 10%,那么用户在支付 4.4 ETH 后就可以拿回他们的 NFT。

BendDAO 使用健康因素指标来确定何时应该清算 NFT。

健康因素=(地板价*清算阈值)/债务+利息

如果上述 NFT 的地板价达到 4.4 ETH,健康因子将为

HF = (4.4 * 90%)/4.4 = 0.9(或 <1)

一旦健康因子低于 1,BendDAO 就会对该 NFT 展开 48 小时的拍卖,竞标者可以在拍卖中竞标 NFT。债务人有机会偿还债务并收回他们的 NFT。当然,收回 NFT 是有罚款的,将作为安慰奖奖励给投标人。

什么是 NFT 清算恐惧?

目前,在 BendDAO 上有价值 5700 万美元(30430 个 ETH)的 NFT 被用作抵押品。同时,BAYC 和 MAYC 的地板价正在下降。

在撰写本文时,BAYC 的地板价为 72。而大量的 BAYC NFT 是在地板价为 125 ETH 时被抵押的。因此,在 72 ETH 时,被锁定的 NFT 的健康因子危险地接近 1。如果它们低于该值,或者说如果地板价降至 65 ETH,那么许多 NFT 可能会面临清算的风险。

清算风险正蔓延向NFT市场

目前有一个 BAYC #533 的拍卖品正在被清算,但是,它还没有收到任何出价。如果没有人购买拍卖的 NFT 会怎样?

由于 BendDAO 上持有的 NFT 数量巨大,风险可能很高。根据一些说法,有大约 3% 的 BAYC 实际上是在平台上抵押的。地板价的急剧下降可能会导致几个清算的突然发生。

这就是对清算的恐惧。但我们也必须问,它到底有多危险?为了得到这个问题的答案,我们必须首先了解这些清算的可行性到底有多大。

没有人购买被拍卖的NFT几率大吗?

让我们把该问题分为两部分。

1.如果有竞标者,你如何确保 BendDAO 在 NFT 价格下跌时不亏损?

我们的期望是,这些蓝筹股的 NFT 永远不会太低或降到零。在任何时候,出价都必须高于债务。因此,只要有出价人,出价就会高于底价和债务总额,所以在理论上,BendDAO 不会亏钱。

2.然而,实际上,如果没有人出价,拍卖结束了怎么办?以下是 BendDAO 的说法。

“在这种情况下,平台只有暂时的浮动损失,没有实际损失。要么是借款人在未来某个时间偿还债务,要么在市场价格恢复后,出现一些清算人参与拍卖债务。”

BendDAO 将期望放在 NFT 市场总会有复苏的那天。

但是,NFT 并不是以其流动性而闻名。尤其是在价值数千美元的 NFT 中,需求几乎总是由信念或快速套利机会驱动的。任何人在拍卖中购买或竞标这些 NFT 的动力并不总是很大。

因为你的出价必须超过底价的 95% 且高于债务金额。但是,在这两个值之间,如果套利赚钱的空间不大怎么办?

因此,尽管会有很多拍卖,但很可能在没有任何出价的情况下结束,这似乎是完全合理的。拍卖在第一次出价之前不会开始,因此如果价格不利,在给定的时间点可能会有几个 NFT 处于不确定的状态。这应该会吓到流动性提供者。归根结底,针对不会出售的 NFT 借出的资金是属于 LP 的。因此,在我看来,仅仅相信市场会复苏并不是一个好的选择。不可否认的是 BendDAO 创造了一个漂亮的产品。但我们也不能忽视其带来的潜在风险。

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